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养猪上市公司9月量降价升背后 开始押注“得母猪者得天下”

在猪肉市场的推动下,一些上市养猪公司在前三个季度表现强劲。

上市养猪公司9月份经营数据

自本周以来,至少有七家a股养猪上市公司发布了9月份的月度业务报告。

星期三(十月九日):

1.温的股票宣布9月份销售了88.8万头商品猪,比上个月下降了21.92%,比上年下降了58.60%。销售收入28.3亿元,比上个月增长2.87%,比上年增长15.95%。

2.正邦科技公告称,9月份销售生猪52.21万头,同比变化62.26%,同比变化-5.82%。销售收入12.88亿元,比上个月增长111.16%,比上年增长64.41%。

3.新希望宣布9月份销售了357,600头生猪,同比变化1.00%,同比变化62.00%。销售收入9.15亿元,比上个月增长34.00%,比上年增长164.00%。

4.大北农业宣布9月份销售106,800头猪,销售收入3.08亿元。

星期二(十月八日):

1.木源证券交易所宣布9月份销售了725,200头生猪,同比变化2.01%,同比变化-6.32%。销售收入19.22亿元,比上个月增长40.60%,比上年增长92.01%。

2.《奥农生物学公告》称,9月份,销售生猪63500头,同比增长78.33%。截至9月底,该公司拥有253,700头生猪,同比增长46.9%。

周一(10月7日),天邦宣布9月份销售180,100头商品猪,销售收入4.68亿元。

风力统计显示,七家上市公司9月份共销售生猪284.3万头。

其中,温的股份、正邦科技、新希望和沐源的股份9月份共售出生猪252.9万头,同比下降32.68%。

同期,四家公司生猪销售总收入为69.55亿元,同比增长19.21%。

九月数据解读

从经营数据来看,9月份各公司销售的生猪数量参差不齐,销售收入变化明显。作为回应:

1.温家宝的股票公告称,9月份商业猪肉销量同比逐月下降,主要原因是:

首先,为了保证公司后期增产计划的实施,公司增加了从三元杂商品猪中挑选优良母猪作为种源。

二是为防控非洲猪瘟疫情,公司调整了猪苗调度投产节奏。

第三,今年3月和4月,公司对各地区的生物安全状况进行了全面评估,并适当控制了一些地区的种苗数量。

第四,公司实施养猪战略,增加单头猪的重量,调整商品猪肉的销售节奏。

此外,9月份,商品猪肉的平均销售价格逐月同比上涨,主要原因是生猪供应紧张导致价格上涨。

2.《新希望公告》称,与去年同期相比,9月份生猪销量大幅增长的主要原因是该公司今年年初开始加大将仔猪投放市场的力度。

此外,与上个月和去年同期相比,生猪销售收入大幅增加的主要原因是生猪价格大幅上涨和生猪销售大幅增加。

3.木源股份公司宣布,生猪市场价格的大幅波动(下降或上升)可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果将来生猪价格大幅下跌,该公司的业绩可能仍会下降。

此外,据《新京报》报道,奥农生物(Aonong Biology)表示,9月份生猪销量下滑的主要原因是增加现有养猪场的产能,以及需要引入新的养猪场进行生产。公司开始积极提高留种比例,增加后备种猪数量。

前三个季度,这五家公司的总销售额超过了500亿元。

随着9月份经营数据的发布,许多上市生猪公司前三季度的生猪销售业绩基本清晰。Wind的月度综合销售数据显示,今年前九个月:

1.温的股票已售出1553.1万头猪,同比下降4.02%。累计销售收入268.45亿元,同比增长14.70%。

2.沐源生猪股份销售总量791.5万头,同比增长3.73%。累计销售收入112.76亿元,同比增长23.83%。

3.正邦科技销售生猪449.64万头,同比增长14.83%。累计销售收入73.13亿元,同比增长45.27%。

4.新和普销售猪236.8万头,总销售收入42.33亿元。2018年,新希望销售了255.37万头生猪,同比增长49%。销售收入35.68亿元,同比增长29%。

5.天邦股份已售出202.7万头商品猪,同比增长40.91%。累计销售收入33.27亿元,同比增长69.59%。

6.大北农民销售生猪132.5万头,同比增长9.46%。累计销售收入21.1亿元,同比增长50.07%。

7.奥农生物总共销售了55万头生猪,同比增长72.09%。

风力统计显示,今年前三个季度,上述七家公司共销售猪3423.6万头。

其中,今年前九个月,温的股份、穆元的股份、正邦科技、天邦的股份和大北农的五家公司共销售生猪3131.8万头,同比增长3.02%。

同期,五家公司销售收入合计508.71亿元,同比增长24.34%。

“金猪十年”开始了?

随着猪肉市场的爆发,机构一直在关注许多相关行业,一些券商喊出了“金猪十年”的口号。

据招商证券雷伊和陈涵调研新闻分析,在当前生猪价格加速上涨、优秀企业防疫能力显著提高的背景下,板块利润加速释放。在接下来的几个月里,公司的利润将继续上升。根据最保守的估计,穆远和温氏预计明年实现300亿利润,相当于目前的一位数估值水平。如果稍微乐观地衡量,他们甚至可以达到4倍的市盈率。

根据该报告,上市公司将在10月份披露一些好消息,如业绩预增公告、9月份发布的数据以及第三季度报告,预计这些消息将推高公司股价。综上所述,强烈建议在10月份增加养猪板块的布局,并在后期享受数量和价格的上涨。

天丰证券(Tianfeng Securities Report)还判断,未来2-3年将是一个快速扩张的时期,养猪行业的利润繁荣周期将叠加在上市公司的出现上。这将是销量和利润的长期趋势。目前,生猪养殖业进入了高利润期,上市公司也进入了快速利润释放期。目前,养猪业仍然具有很强的配置价值。

手头的人数预计将停止下降。

根据风向,截至8月底:

1.全国生猪数量为1.9783亿头,比去年同期减少38.70%。

2.全国可繁殖母猪1968万头,比去年同期减少37.40%。

值得注意的是,正邦科技发布的最新投资者关系活动记录显示,目前生猪产能严重下降,散户大量撤离,行业要恢复正常水平还需要很长时间。当前,产业集中度快速上升,规模化养猪场扩大市场份额是历史机遇。

同时,该公司表示,它“拥有成熟的生猪养殖经验和管理体系,能够快速提高生产能力。”预计明年中国的养猪业将成为世界母猪冠军。"

然而,根据仲夏中信证券的分析和熊程辉的研究论文,木源股份有限公司最近的公告透露,预计到9月底将有90万头母猪存栏,到12月底将有130万头母猪存栏,扩张速度超出预期。因此,预计该公司生猪出栏量的增长也将提前恢复,并大幅加快。预计公司未来将充分享受产量和利润翻番的分红期。

此外,根据正邦科技披露的公司sow资产:

1.到9月底,估计将有65万头母猪,其中35万头能够繁殖,30万头将被保留。

2.到12月底,估计将有大约120万头母猪,其中大约50万头能够繁殖,大约70万头将被保留。

天丰证券李悟、魏振亚、陈晓、汪聪调研分析,随着上市公司防疫能力的提高,一方面,它们具有较强的母猪繁殖能力;另一方面,所有公司都在增加三元肥母猪的留成比例,以便将来扩大母猪的生产能力。预计每家公司的母猪数量将继续增加,为公司未来的高增长奠定基础。

激励继续

自今年以来,鼓励养猪的政策一直很频繁。

9月30日,福建省人民政府官方网站公布了《福建省稳定生猪生产、促进转型升级三年行动计划(2019-2021)》。根据该计划,从2019年到2021年,福建省生猪总量将分别达到800万头、900万头和900万头。其中,到2020年底,它们将基本上自给自足,到2021年,它们将努力实现自给自足。

同日,浙江省人民政府办公厅公布了《关于促进生猪产业优质发展的意见》(以下简称《意见》)。根据该意见,2019年至2021年浙江省生猪屠宰量将分别为920万头、1200万头和1400万头。《意见》指出,浙江省将力争到2021年底养猪1400万头(增加540万头),实现70%以上的自给率,培育30多个年产10万头以上的现代化养猪场(养殖基地)。

此外,在资金支持方面,《意见》明确规定,对2019年8月1日至2021年12月31日新建(扩建)规模在1万头以上的养猪场,将给予每万头猪100万元的奖励,中央和省级扶持政策不再重复。对2019年7月1日至2021年12月31日引进生猪的大型养猪场,每头补贴500元。在中央安排的贴息资金基础上,2018年8月1日至2019年7月31日,每年对市场上5000头以上的种猪场和大型养猪场给予1%的额外贴息,用于生产流动性贷款,2019年8月1日至2020年12月31日的生产流动性贷款,以及新建、改建、扩建建设资金贷款。

据中国新闻网报道,9月29日,商务部副部长钱克明在新闻发布会上表示,冷冻猪肉中央储备共投入3万吨,猪肉进口有所扩大,1-8月份进口116.4万吨。目前,各部门、各地区正在加快恢复生猪生产能力,调整猪肉进口和储备,增加牛、羊、鸡的市场供应。「请放心,我们有信心和能力确保市场的肉类供应,并维持猪肉价格基本稳定。」

据《21世纪财经》报道,近日,农业和农村事务部会同国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部、中国银行保险监督管理委员会等部门相继出台了一系列支持生猪生产发展的政策措施,强调完善生猪政策性保险,扩大保险覆盖面,扩大保险规模。与此同时,许多保险公司创新了猪保险产品和模式,以扩大保险覆盖面,降低农民的损失风险。

根据东兴证券王宇鹏研究报告的分析,无论从理论上还是从实践上看,这一周期都不会失控,猪肉价格最终会回落。

首先,在理论层面上,蛛网模型为养猪生产提供了一个分析框架。从过去几轮来看,高生猪价格伴随着随后生猪存栏情况的改善,表明当生猪价格过高时,农民会增加存栏和供应量,价格最终会在供应量增加的基础上回落。

第二,在实际层面,自今年以来,从中央政府到地方政府的各个部门都密切颁布政策,以确保价格稳定。除了鼓励养猪,防疫工作也取得了进展。截至2019年7月3日,全国25个省、自治区的所有疫区已经畅通。总体而言,非洲猪瘟的爆发速度明显放缓,猪的生产和分销秩序将逐步恢复。

第三,其他山脉之石(the Stone of Other Mountains),以2013年至2015年美国的pedv疫情为例,2013年5月在美国首次确认了猪传染性腹泻病毒(pedv)的发生。2014年5月,美国猪排价格上涨12.7%,培根价格上涨14.9%。截至2015年8月,疫情显著改善,美国猪群也比2014年有所改善,猪肉价格大幅下降,疫情的影响没有改变美国猪肉消费价格指数的历史周期性。

生猪价格正在稳定

周三(10月9日),统计局公布的数据显示,9月下旬生猪价格为29.6元/公斤,比月中上涨0.7%,比月中上涨0.2元/公斤。

从每天的猪肉价格来看,国内猪肉价格已经稳定下来。

根据农业部公布的农业批发价格指数。周三,全国猪肉平均批发价为39.81元/公斤,比前一天略有下降。

中信证券明明研究新闻(citic Securities Ming RESEARCh News)此前指出,货币政策的稳定和通胀上行的干扰导致近期利率出现一定范围的波动和回调。回顾经济基本面,第四季度的国内生产总值仍具有弹性,“猪通胀”难以超出预期,其影响不应高估。

华创证券《周冠南研究报告》称,猪肉价格将继续明显推动食品价格上涨,原因是上涨速度快,但很难形成成本驱动型通胀,也很难推动整体价格上涨趋势。

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